中國粉體網(wǎng)訊 上半年，光伏上游賺翻了！
硅料大賺，硅片小賺。
隨著上市公司中報預(yù)披露的出爐，上半年光伏板塊的業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況將逐漸揭曉。
就上市公司目前披露的中報預(yù)告而言，報告期內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游的盈利能力較為樂觀。
而這一特征與2021年產(chǎn)業(yè)鏈的利潤分配趨勢基本一致——上游依然享有較高的溢價紅利，同時在旺盛的需求下，凈利潤得以倍增。
2022年上半年，受上游硅料價格持續(xù)上漲影響，產(chǎn)業(yè)鏈利潤繼續(xù)流向上游，表現(xiàn)在財務(wù)數(shù)據(jù)上的顯著特征是，核心業(yè)務(wù)以硅料為主的企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)于硅片企業(yè)。
硅料量利齊升
今年上半年，我國硅料企業(yè)新建、擴(kuò)建項目產(chǎn)能釋放不及預(yù)期，供應(yīng)緊張形勢持續(xù)時間超過業(yè)內(nèi)預(yù)期。
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會（下稱“硅業(yè)分會”）指出，今年1至6月，我國國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量約34.1萬噸，1至5月累計多晶硅進(jìn)口量為3.5萬噸，根據(jù)海外生產(chǎn)企業(yè)檢修及受運(yùn)輸影響等情況，預(yù)計上半年國內(nèi)多晶硅總供應(yīng)量約38.2萬噸。與同期硅片產(chǎn)出相比，我國硅料供應(yīng)短缺量在2萬噸以上。
當(dāng)前，持續(xù)緊張的供需關(guān)系支撐了硅料價格持續(xù)上漲，同時，市場對高價硅料的容忍度不斷提升。
根據(jù)最新一周硅業(yè)分會的報價，單晶復(fù)投料和單晶致密料平均每噸報價分別為29.49萬元和29.28萬元。這也意味著，上半年硅料的溢價空間接近三成，較之于年初，單晶復(fù)投料和單晶致密料每噸分別要貴6.31萬元和6.37萬元，累計漲幅達(dá)27.22%和27.80%。
在這樣的勢頭下，多晶硅料廠家迎來的是一場真正的“狂歡”。
大全能源（688303.SH）和通威股份（600438.SH）上半年的歸屬于上市公司股東的凈利潤同比將翻超三倍。
大全能源預(yù)計2022年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為94億元到96億元，同比增長335.03%到344.28%。
通威股份預(yù)計上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤120億元至125億元，同比增長304.62%至321.48%。而僅是半年的利潤，就已經(jīng)超過其去年全年82.08億元的凈利潤。大大超出市場預(yù)期的績優(yōu)表現(xiàn)也將通威股份的市值一度推上三千億的關(guān)口。
顆粒硅龍頭協(xié)鑫科技（03800.HK）15日也交出一份亮眼的半年成績單。業(yè)績盈利預(yù)告顯示，公司2022年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約69億元，同比大漲187.5%，營業(yè)收入約154億元，同比增長75%。其中，光伏材料分部收入達(dá)147億元。
公告顯示，2022年上半年，協(xié)鑫科技共生產(chǎn)硅料約4萬噸（不含聯(lián)營公司3.2萬噸），而顆粒硅毛利率持續(xù)高于棒狀硅毛利率15個百分點(diǎn)以上。
此外，特變電工（600089.SH）公告，預(yù)計2022年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤70到73億元，同比增長259%到274%。
而“量利齊升”是這四家多晶硅料巨頭公司在預(yù)披露中共同出現(xiàn)的表述。
大全能源表示，業(yè)績變動主要原因是，2022年，整體光伏市場持續(xù)增長，高純多晶硅料仍為整個產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)最緊缺的環(huán)節(jié)之一，因此多晶硅市場價格持續(xù)上漲。此外，大全能源三期B階段項目于年初達(dá)產(chǎn)，新產(chǎn)能釋放帶動上半年銷量同比增長約80%。
通威股份在公告中也表示，報告期內(nèi)高純晶硅業(yè)務(wù)受益于下游需求的增長，疊加新產(chǎn)能順利釋放，實(shí)現(xiàn)量利大幅增長；電池片業(yè)務(wù)滿產(chǎn)滿銷，出貨量同比增長，大尺寸產(chǎn)品占比提升，盈利能力同比顯著修復(fù)。
值得一提的是，通威股份上半年另一吸睛之處是頻繁簽下的巨額長單。按照各合同簽訂時的多晶硅價格測算，三個多月內(nèi)，通威股份已經(jīng)手握超2500億元硅料大單，涉及105.94萬噸的多晶硅。
而當(dāng)前，由于硅料產(chǎn)能釋放不及預(yù)期，短期內(nèi)成交價格仍有可能持續(xù)上浮，這也將意味著，無論下游如何“消極抵抗”，開啟今年下半場的主旋律基調(diào)難以動搖。
硅片產(chǎn)銷兩旺
盡管硅片環(huán)節(jié)廠家的凈利潤絕對值不及硅料的飆升速度，但亦在上半年產(chǎn)業(yè)鏈上下游激烈的博弈中展示出了上游較強(qiáng)的議價能力。
雙良節(jié)能（600481.SH）預(yù)計2022年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤為3.2億元至3.9億元。與上年同期相比，將增加約2.18億元至約2.88億元，同比增長212%至281%。
其指出，得益于公司光伏設(shè)備訂單實(shí)現(xiàn)歷史性突破，整體業(yè)績實(shí)現(xiàn)了較大幅度的增長。同時，公司在包頭的單晶硅項目目前快速推進(jìn)、投產(chǎn)順利，光伏硅片產(chǎn)品受到客戶普遍認(rèn)可，開始為公司收入和利潤的增長作出貢獻(xiàn)。
7月14日晚間，上機(jī)數(shù)控（603185.SH）和TCL中環(huán)（002129.SZ）同時披露中報預(yù)增公告。
上機(jī)數(shù)控預(yù)計2022年半年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為15.6億元至16.6億元，同比增加83.65%至95.42%。
上半年，上機(jī)數(shù)控單晶硅業(yè)務(wù)按計劃拓展，已投資的單晶硅業(yè)務(wù)全面達(dá)產(chǎn)，產(chǎn)能順利釋放，并且保持較好的產(chǎn)能利用率及產(chǎn)銷率，使得公司的銷售收入增長。此外，隨著公司自有切片產(chǎn)能的逐步釋放，切片成本的降低也進(jìn)一步增強(qiáng)公司盈利能力。
TCL中環(huán)預(yù)計，2022年半年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入310到330億元，同比增長75.69%至87.03%；預(yù)計實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤28億元至30億元，比上年同期增長115%至130.36%。
事實(shí)上，盡管上半年硅片環(huán)節(jié)也受到了硅料漲價帶來的采購成本的壓力，但由于硅片環(huán)節(jié)議價能力相對較強(qiáng)，龍頭企業(yè)也在通過簽訂“鎖量不鎖價”的長單保證硅料供應(yīng)。
同時，硅片雙“寡頭”隆基股份（601012.SH）和TCL中環(huán)在交替上調(diào)硅片價格中抬高市場行情，也得以穩(wěn)定自身毛利率水平。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者注意到，隆基股份（601012.SH）年內(nèi)有七次調(diào)價，而TCL中環(huán)年內(nèi)亦有五次調(diào)價的動作。
對于經(jīng)營業(yè)績大幅增長的原因，TCL中環(huán)肯定了210產(chǎn)品帶來的降本增效的能力，以保障公司盈利水平。
不可否認(rèn)的是，TCL中環(huán)在210尺寸硅片市占率方面確實(shí)具有一定的領(lǐng)先優(yōu)勢。
截至去年底，TCL中環(huán)硅片產(chǎn)能88GW，其中70%是210產(chǎn)能，今年占比將進(jìn)一步提升至90%左右。公司曾表示，今年將加速推進(jìn)G12（210mm）擴(kuò)產(chǎn)，進(jìn)一步提高制造壁壘，提升G12市占率。
值得一提的是，TCL中環(huán)在N型硅片方面亦有進(jìn)展。今年5月，其首次推出N型硅片報價，且出現(xiàn)了130μm厚度的硅片信號。
除了通過簽訂長單鎖定未來的銷路，硅片廠家亦開始關(guān)注原料供應(yīng)保障問題。
今年2月，上機(jī)數(shù)控宣布斥資百億將進(jìn)軍工業(yè)硅和多晶硅環(huán)節(jié)。7月6日，TCL科技發(fā)布公告，在此前與協(xié)鑫集團(tuán)及協(xié)鑫科技（03800.HK）簽署的合作框架協(xié)議基礎(chǔ)上，各方于近日簽署了合資協(xié)議，共同投資設(shè)立新公司內(nèi)蒙古鑫環(huán)硅能科技有限公司，以建設(shè)10萬噸顆粒硅、硅基材料綜合利用的生產(chǎn)及下游應(yīng)用領(lǐng)域研發(fā)項目。
事實(shí)上，2021年是硅片“新勢力”崛起的大年，而在今年大尺寸技術(shù)革命之下，寡頭的市場地位會否因此而動搖，龐大的市場增量又能帶來哪些行業(yè)新機(jī)會，值得期待。
（中國粉體網(wǎng)編輯整理/星耀）
注：圖片非商業(yè)用途，存在侵權(quán)請告知刪除！
