中國粉體網(wǎng)訊 作為鋰離子電池的關(guān)鍵材料之一，負(fù)極材料占鋰電池成本約10%，主要由負(fù)極活性物質(zhì)、粘合劑和添加劑混合而成后均勻涂抹在銅箔兩側(cè)經(jīng)干燥、滾壓而成，起到可逆地脫/嵌鋰離子并儲(chǔ)存能量的作用，是鋰離子電池中起氧化反應(yīng)的電極，對(duì)鋰離子電池充放電效率、能量密度等性能起到?jīng)Q定性作用。
鋰電池負(fù)極材料按照所用活性物質(zhì)，可分為碳材料和非碳材料兩大類。
目前，中國鋰電池負(fù)極材料的“三駕馬車”分別是貝特瑞、杉杉股份、璞泰來。2020年，三家公司的鋰電池負(fù)極材料銷量在中國占據(jù)前三，合計(jì)占比達(dá)57%。
1發(fā)展歷程
截至2020年末：
貝特瑞共擁有鋰電池負(fù)極材料相關(guān)業(yè)務(wù)的子公司3家，分別為貝特瑞（四川）、貝特瑞（蘇州）、貝特瑞（惠州）；母公司一家，為貝特瑞（深圳）。
杉杉股份共投資控股了鋰電池負(fù)極材料相關(guān)業(yè)務(wù)的子公司8家，主要業(yè)務(wù)為鋰離子電池負(fù)極材料及其炭素材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。分別在寧波、湖州、上海（2家）、郴州、內(nèi)蒙古（2家）、福建。
璞泰來通過其直接持股的三家子公司來開展負(fù)極材料業(yè)務(wù)，分別是江西紫宸、內(nèi)蒙古紫宸和溧陽紫宸。
2業(yè)務(wù)布局
從鋰電池負(fù)極材料業(yè)務(wù)布局來看，杉杉股份的鋰電池負(fù)極材料的業(yè)務(wù)范圍最廣。貝特瑞業(yè)務(wù)涉及天然石墨、人造石墨、硅基負(fù)極材料3個(gè)領(lǐng)域；杉杉股份業(yè)務(wù)涉及天然石墨、人造石墨、復(fù)合石墨、硅基負(fù)極材料4個(gè)領(lǐng)域；璞泰來涉及人造石墨、硅基負(fù)極材料2個(gè)領(lǐng)域。
3產(chǎn)量
2018-2020年：
貝特瑞的鋰電池負(fù)極材料由4.54萬噸增加至8萬噸，截至2020年末，公司鋰電池負(fù)極材料產(chǎn)量連續(xù)七年位列全國首位。
杉杉股份2020年負(fù)極材料的產(chǎn)量為6.14萬噸，受全球新能源汽車市場(chǎng)的帶動(dòng)，動(dòng)力負(fù)極市場(chǎng)出貨量仍將快速增長，帶動(dòng)公司負(fù)極材料業(yè)務(wù)的發(fā)展。
璞泰來負(fù)極材料的產(chǎn)量快速增長，2020年負(fù)極材料的產(chǎn)量為6.91萬噸，利用現(xiàn)有的品牌聲譽(yù)，公司迅速推廣適應(yīng)市場(chǎng)新需求的負(fù)極材料產(chǎn)品，推動(dòng)負(fù)極材料業(yè)務(wù)發(fā)展。
4負(fù)極材料業(yè)務(wù)收入
2018-2020年：
貝特瑞的鋰電池負(fù)極材料業(yè)務(wù)收入穩(wěn)步增長，且占總營收的比重不斷升高，分別為57.8%、66.7%、70.8%。2020年，貝特瑞的鋰電池負(fù)極材料業(yè)務(wù)收入為31.51億元，主要原因?yàn)榻陙砉拘陆ㄤ囯姵刎?fù)極材料項(xiàng)目較多。
杉杉股份的鋰電池負(fù)極材料業(yè)務(wù)收入先上升后下降，但占總營收的比重不斷升高，分別為21.9%、29.3%、30.6%。2020年，杉杉股份的鋰電池負(fù)極材料業(yè)務(wù)收入為25.18億元。未來，隨著公司鋰電池負(fù)極材料高端產(chǎn)品的銷售占比的提升和對(duì)海外業(yè)務(wù)的拓展，負(fù)極材料業(yè)務(wù)的銷售規(guī)模將進(jìn)一步提升。
璞泰來的鋰電池負(fù)極材料業(yè)務(wù)收入穩(wěn)定上升，占總營收的比重也不斷升高，分別為59.8%、63.6%、68.7%。2020年，璞泰來的鋰電池負(fù)極材料業(yè)務(wù)收入為36.28億元。未來，隨著動(dòng)力和儲(chǔ)能市場(chǎng)的需求爆發(fā)增長，公司負(fù)極材料業(yè)務(wù)的銷售規(guī)模將進(jìn)一步提升。
5市場(chǎng)占有率
2018-2020年：
貝特瑞市場(chǎng)占有率由17.26%增長至22%，截至2020年末，貝特瑞的鋰電池負(fù)極材料市場(chǎng)占有率連續(xù)七年位列全國首位。隨著惠州4萬噸負(fù)極材料（二期）項(xiàng)目及天津4萬噸負(fù)極材料項(xiàng)目建設(shè)，公司龍頭地位穩(wěn)固。
杉杉股份市場(chǎng)占有率由14%增長至17%，隨著公司在內(nèi)蒙古包頭年產(chǎn)10萬噸負(fù)極材料一體化項(xiàng)目一期產(chǎn)線的達(dá)產(chǎn)，將進(jìn)一步提升杉杉負(fù)極材料業(yè)務(wù)的盈利能力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，公司市占率有望提高。
璞泰來市場(chǎng)占有率由17%增長了1%，隨著公司產(chǎn)品不斷向中低端市場(chǎng)滲透，市場(chǎng)占有率有望提高。
6毛利率
2018-2020年：
貝特瑞毛利率先增后降，2020年，公司毛利下滑至34%。系疫情影響，為了加強(qiáng)生產(chǎn)，提高產(chǎn)能，大力開拓國內(nèi)市場(chǎng)，公司調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和價(jià)格。
杉杉股份毛利率穩(wěn)定增長，2020年，公司毛利率上升至28%。在公司負(fù)極材料一體化項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)的大背景下，公司一體化產(chǎn)線優(yōu)勢(shì)將逐漸顯現(xiàn)，盈利能力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有望進(jìn)一步提升。
璞泰來毛利率先下降后上升，2020年，公司毛利率上升至31%。通過一體化負(fù)極材料產(chǎn)業(yè)鏈布局，公司不斷提高負(fù)極材料領(lǐng)域的成本及供應(yīng)的把控力度，保持其領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
資料來源：
公司官網(wǎng)、公司年報(bào)、前瞻產(chǎn)業(yè)研究院
（中國粉體網(wǎng)編輯整理/長安）
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