中國(guó)粉體網(wǎng)訊  主板鋰電企業(yè)的動(dòng)態(tài)是產(chǎn)業(yè)風(fēng)向標(biāo)，新三板鋰電企業(yè)變化同樣也是監(jiān)測(cè)市場(chǎng)變化的溫度計(jì)。  

縱觀新三板鋰電企業(yè)，業(yè)績(jī)營(yíng)收主要集中在10億元以下，覆蓋的業(yè)務(wù)范圍囊括鋰電池、四大材料、原材料、設(shè)備、BMS、PACK、結(jié)構(gòu)件等。  

以下是對(duì)于2017年新三板鋰電領(lǐng)域相關(guān)變化進(jìn)行的盤點(diǎn)，用6大關(guān)鍵詞回顧新三板鋰電企業(yè)一整年的風(fēng)云變幻，同時(shí)對(duì)于即將到來(lái)的2018年做出理性的研判和期許。且看下文：  

創(chuàng)新層“換屆”  

2017年5月21日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司發(fā)布了《關(guān)于發(fā)布2017年掛牌公司創(chuàng)新層初步篩選名單的公告》，據(jù)統(tǒng)計(jì)，本次共計(jì)1329家公司入圍，占全部掛牌公司總量11.9%。其中涉及鋰電概念入圍的企業(yè)達(dá)20家。  

據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，去年共有10家新三板掛牌鋰電企業(yè)入選創(chuàng)新層。而今年入圍數(shù)量達(dá)20家，實(shí)現(xiàn)翻番。具體包括：聯(lián)贏激光、科列技術(shù)、天勁股份、紐米科技、安達(dá)科技、第六元素、索爾科技、東方碳素、金鋰科技、瑞能股份、新凌嘉、富電綠能、星和眾工、豐江電池、方林科技、鼎能開源、天力鋰能、奇才股份、青木高新等。  

摘牌潮  

今年以來(lái)，已有超過(guò)500家掛牌企業(yè)告別新三板，數(shù)據(jù)是去年的近9倍。掛牌增速大幅下滑，摘牌數(shù)量急劇增加，新三板陷入了“負(fù)增長(zhǎng)”空間。雖然新三板正經(jīng)歷著一波離別潮，但是這種摘牌節(jié)奏，對(duì)于鋰電企業(yè)而言，并非全是壞消息。  

據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，截止目前，鋰電領(lǐng)域在新三板摘牌的企業(yè)不少于9家，包括維科電池、凱金能源、星城石墨、鴻圖隔膜、時(shí)代高科、阿李股份、瑞能股份、卓能股份、豐江電池等。  

從后續(xù)進(jìn)程來(lái)看，鋰電企業(yè)主動(dòng)終止掛牌的主要原因有：1、被上市公司看中收購(gòu)，走上資本并購(gòu)路線。2、沖刺IPO，新三板的融資速度與規(guī)模已無(wú)法滿足企業(yè)擴(kuò)張需求。  

變道IPO  

在鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)快速擴(kuò)張過(guò)程中，資金需求越來(lái)越明顯，而囿于新三板市場(chǎng)整體面臨流動(dòng)性的困境，融資規(guī)模跟不上企業(yè)發(fā)展速度。因此，部分優(yōu)質(zhì)的新三板鋰電企業(yè)選擇變道IPO。  

據(jù)了解，目前包括安達(dá)科技、凱金能源、天勁股份、科列技術(shù)、瑞能股份等新三板企業(yè)正在沖刺IPO。其中，安達(dá)科技、凱金能源、瑞能股份正在IPO排隊(duì)中；天勁股份、科列技術(shù)正在進(jìn)行上市輔導(dǎo)。  

數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)鋰電相關(guān)的新三板企業(yè)2015-2016年連續(xù)2年盈利，且總計(jì)超過(guò)1000萬(wàn)的企業(yè)超過(guò)40家，這也意味著滿足創(chuàng)業(yè)板上市利潤(rùn)要求的企業(yè)數(shù)量超過(guò)40家。  

搶奪優(yōu)質(zhì)標(biāo)的  

新三板企業(yè)受關(guān)注度較高，特別是推出創(chuàng)新層概念后，優(yōu)質(zhì)的新三板鋰電企業(yè)受關(guān)注度增加，因此也成為資本收購(gòu)重點(diǎn)搶奪對(duì)象。  

今年以來(lái)，星城石墨、鴻圖隔膜、卓能股份已分別被中科電氣、金冠電氣、凱恩股份收購(gòu)。  

從收購(gòu)主體來(lái)看，主要分為三類：一是傳統(tǒng)制造行業(yè)領(lǐng)域?yàn)閷ふ倚碌臉I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)而進(jìn)行的兼并購(gòu)，二是鋰電企業(yè)為了延伸業(yè)務(wù)而做的上下游或者本身業(yè)務(wù)擴(kuò)張的兼并購(gòu)，三是投資公司進(jìn)行的資本投資。  

資本已經(jīng)成為助推鋰電行業(yè)蝶變的重要變量。但對(duì)于收購(gòu)方而言，上市公司要警惕面臨估值過(guò)高、業(yè)績(jī)承諾難以兌現(xiàn)、業(yè)務(wù)整合和產(chǎn)業(yè)協(xié)同不達(dá)預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。  

定增融資  

新三板鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)受資本市場(chǎng)青睞，五成以上企業(yè)完成定增融資。公開數(shù)據(jù)顯示，2016年至2017年11月11日，新三板鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈108家企業(yè)總共完成75次定向增發(fā)，募集資金62.81億元；共有55家企業(yè)完成定增融資，占比達(dá)50.93%，顯著高于同期整個(gè)新三板40.60%的完成定增企業(yè)數(shù)量占比。  

其中，隔膜行業(yè)完成定增的企業(yè)比例及有多輪定增的企業(yè)比例均為產(chǎn)業(yè)鏈最高，這與隔膜行業(yè)技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)能擴(kuò)張、國(guó)產(chǎn)化程度快速提高不無(wú)關(guān)系。  

業(yè)績(jī)分化  

據(jù)統(tǒng)計(jì)，26家新三板鋰電企業(yè)發(fā)布2017年半年度業(yè)績(jī)報(bào)告中有12家企業(yè)凈利潤(rùn)同比大增，剩余14家鋰電企業(yè)業(yè)績(jī)同比呈下滑狀態(tài)甚至出現(xiàn)虧損。  

從增長(zhǎng)原因來(lái)看，一是受益于動(dòng)力電池市場(chǎng)需求增長(zhǎng)，如天勁股份、慧通天下與天豐電源均表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)來(lái)自新能源汽車動(dòng)力電池市場(chǎng)銷量大增；二是受動(dòng)力電池產(chǎn)能擴(kuò)張帶動(dòng)，上游材料和設(shè)備持續(xù)向好；三是主攻手機(jī)、電子煙等市場(chǎng)的鋰電池企業(yè)整合產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，綁定優(yōu)質(zhì)客戶效應(yīng)初顯。  

業(yè)績(jī)下滑的14家企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損的原因主要有兩類：一是轉(zhuǎn)型動(dòng)力電池市場(chǎng)投入過(guò)大，嚴(yán)重者甚至出現(xiàn)虧損；二是所屬行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，企業(yè)囿于自身原因未能擺脫業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力之困境。  

毛利率下滑  

根據(jù)公開披露信息顯示，新三板鋰電概念企業(yè)的毛利率都出現(xiàn)了不同程度的下滑。這與今年補(bǔ)貼退坡、原材料價(jià)格上漲、成本壓力傳導(dǎo)等多重因素有關(guān)。  

事實(shí)上，如果不局限在新三板上，而將目光擴(kuò)大至全國(guó)的動(dòng)力電池制造企業(yè)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，行業(yè)內(nèi)毛利率的下降是一件相當(dāng)普遍的事情。  

據(jù)了解，今年動(dòng)力電池價(jià)格普遍下降20%-30%；磷酸鐵鋰材料價(jià)格總體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，目前平均價(jià)格9.2-9.8萬(wàn)元/噸左右；隔膜、電解液毛利分別下滑約10%、3%。