中國(guó)粉體網(wǎng)訊  西南證券8月24日發(fā)布安納達(dá)研究報(bào)告，報(bào)告摘要如下：

事件:公司發(fā)布2017年半年度報(bào)告,報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.6億元,同比增加46.3%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8118萬(wàn)元,同比增加1895.1%。同時(shí),公司預(yù)計(jì)1-9月份實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)區(qū)間為1.2-1.27億元,同比增長(zhǎng)701.1%-747.8%。

鈦白粉漲價(jià)貢獻(xiàn)主要業(yè)績(jī)。公司報(bào)告期內(nèi)主要產(chǎn)品鈦白粉價(jià)格上漲61.2%,雖然銷(xiāo)量同期下降9.1%,價(jià)格上漲抵消了銷(xiāo)量的下降致使?fàn)I業(yè)收入的增加。同樣由于銷(xiāo)售單價(jià)的提高,公司鈦白粉業(yè)務(wù)毛利率同比上升12.6個(gè)百分點(diǎn)至23.2%。另外,子公司銅陵納源1萬(wàn)噸磷酸鐵改擴(kuò)建項(xiàng)目投產(chǎn),銷(xiāo)售量增加致使公司磷酸鐵收入也同比增加了83.9%。同時(shí),上半年公司期間費(fèi)用中僅有管理費(fèi)用因技術(shù)開(kāi)發(fā)費(fèi)用增加1000萬(wàn)而增加,銷(xiāo)售費(fèi)用率和財(cái)務(wù)費(fèi)用率都有所下降,進(jìn)而帶動(dòng)了歸母凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)。

鈦白粉景氣周期持續(xù)。鈦白粉價(jià)格2016年開(kāi)始觸底反彈,進(jìn)入2017年,價(jià)格處于上行通道,近期雖然有所回調(diào),但價(jià)格依然處于高位。我們認(rèn)為鈦白粉全年供應(yīng)偏緊,加之近期環(huán)保風(fēng)暴來(lái)襲,對(duì)鈦白粉供給造成了較大影響,在前期庫(kù)存消化之后,價(jià)格有望重回上行通道。8月9日中央第四批環(huán)保督察組進(jìn)入四川,第一天就關(guān)停取締攀枝花89家選礦企業(yè),使鈦白粉產(chǎn)能進(jìn)一步縮減。而安納達(dá)地處安徽,且具備硫、磷、鈦循環(huán)經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì),公司地處銅陵橫港循環(huán)經(jīng)濟(jì)化工園區(qū),依托園區(qū)內(nèi)磷化工、硫化工、顏料化工及有機(jī)化工等產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì),形成了上下游聯(lián)合的循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈,有助于實(shí)現(xiàn)資源的綜合利用和節(jié)能減排,一定程度上減輕了環(huán)保政策對(duì)公司生產(chǎn)的影響。

磷酸鐵業(yè)務(wù)或成為公司新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。磷酸鐵是制造磷酸鐵鋰電池的原材料之一,而磷酸鐵鋰電池符合新能源產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向,且儲(chǔ)能電池和動(dòng)力電池的發(fā)展已經(jīng)被提升到國(guó)家戰(zhàn)略層面。公司子公司銅陵納源1萬(wàn)噸磷酸鐵改擴(kuò)建項(xiàng)目投產(chǎn),帶動(dòng)磷酸鐵銷(xiāo)量的增加。因此,磷酸鐵具有較大的市場(chǎng)潛力,隨著子公司新產(chǎn)能的投放,或成為公司新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。