云鋁80萬(wàn)噸氧化鋁將全面投產(chǎn)。據(jù)中信證券調(diào)研顯示，近幾年，云鋁鋁加工產(chǎn)能處于擴(kuò)張期，對(duì)原料的需求量大幅上升。據(jù)了解，2011年，云鋁鋁產(chǎn)品產(chǎn)量53.7萬(wàn)噸，約需氧化鋁103萬(wàn)噸，全部外購(gòu)。今年涌鑫鋁業(yè)30萬(wàn)噸鋁板帶項(xiàng)目開(kāi)始投產(chǎn)，云鋁計(jì)劃鋁產(chǎn)品產(chǎn)量為65萬(wàn)噸，約需氧化鋁125萬(wàn)噸，我們估計(jì)氧化鋁自給率可達(dá)30%左右；預(yù)計(jì)明年鋁產(chǎn)品產(chǎn)量達(dá)到87萬(wàn)噸左右，80萬(wàn)噸氧化鋁將全面投產(chǎn)，自給率可上升至48%左右。云鋁遠(yuǎn)景規(guī)劃是氧化鋁產(chǎn)能達(dá)到200萬(wàn)噸左右，現(xiàn)有及在建鋁產(chǎn)品總產(chǎn)能約125萬(wàn)噸，耗用氧化鋁約240萬(wàn)噸。因此，氧化鋁自給率最終可達(dá)80%以上。

　　鋁土礦-氧化鋁產(chǎn)業(yè)鏈成本優(yōu)勢(shì)明顯

    云鋁鋁土礦以文山礦為主，鋁硅比約6：1，適于采用拜耳法生產(chǎn)氧化鋁，能耗指標(biāo)、人工成本等低于行業(yè)平均水平，我們估計(jì)云鋁自產(chǎn)氧化鋁成本較國(guó)內(nèi)平均水平低300~400元。按照12年65萬(wàn)噸鋁產(chǎn)品產(chǎn)量，氧化鋁自給率30%粗略測(cè)算，可為云鋁節(jié)約生產(chǎn)成本1.5億元左右，增厚EPS0.08元左右。按照13年87萬(wàn)噸鋁產(chǎn)量，氧化鋁自給率達(dá)到48%測(cè)算，可為云鋁節(jié)約生產(chǎn)成本3.2億元，增厚EPS0.18元左右。

　　印尼限制鋁土礦出口，云鋁競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突顯

    2011年，中國(guó)鋁土礦進(jìn)口依存度已達(dá)到63%左右，而進(jìn)口礦中80%來(lái)自印尼。近期，印尼政府開(kāi)始對(duì)鋁土礦出口加征20%的關(guān)稅，并將于2014年停止鋁土礦出口。這無(wú)疑對(duì)本以飽受電力成本上升之苦的國(guó)內(nèi)電解鋁企業(yè)雪上加霜。提升資源自給率、控制采、選、冶成本將是未來(lái)幾年電解鋁企業(yè)重點(diǎn)攻關(guān)的課題。云鋁鋁土礦自給率可達(dá)100%，在進(jìn)口鋁土礦成本上升背景下，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突顯。