市場傳聞海印股份(000861,股吧)廣西北海合浦縣高嶺土儲量達到4億噸以上，公司目前占25%，另外75%將進入資源整合計劃。

　　6月3日上午10：41分和訊網(wǎng)針對此傳聞致電廣東海印集團股份有限公司。接電話的員工否認了這個傳聞，廣西北海合浦縣高嶺土礦產(chǎn)資源儲備為9980.25萬噸，近1億噸。而對于整合計劃他表示未來公司仍將積極整合其他高嶺土資源。

    筆者查閱資料發(fā)現(xiàn)2010年，公司明確了做大做強商業(yè)物業(yè)運營和高嶺土兩大業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展戰(zhàn)略，對于炭黑業(yè)務(wù)，公司未來將適時剝離。2011年，公司將繼續(xù)深化既定戰(zhàn)略。

　　輕、重資產(chǎn)合理配比，兼顧安全性和成長性。自有物業(yè)的穩(wěn)定性和安全性相對較高，而輕資產(chǎn)的成長性較好。目前公司自有物業(yè)比例約為40%。海印又一城建成使用之后，自有物業(yè)比例將升至60%。未來公司輕資產(chǎn)和重資產(chǎn)的比例將保持在5:5或6:4，以兼顧安全性和成長性。

　　在廣東省內(nèi)穩(wěn)健擴張。未來公司將以廣州為核心，向包括南海、肇慶、順德、東莞等在內(nèi)的廣東省內(nèi)其他城市穩(wěn)健擴張。

　　高嶺土業(yè)務(wù)多管齊下。公司高嶺土業(yè)務(wù)多管齊下。一方面，加強研發(fā)，增強自身實力，拓展產(chǎn)業(yè)鏈，增加產(chǎn)品附加值；一方面不斷尋找資源，通過兼并收購、合作等多種方式增加資源儲備。

　　估值與預測。公司2010年實現(xiàn)每股收益0.52元。我們預計公司2011-2012年每股收益約為0.87元和1.24元。按5月17日的收盤價19.25元計算，對應(yīng)的市盈率分別為36.74倍、22.22倍和15.48倍，估值偏高，短期給與“中性”評級。

　　風險提示。大業(yè)主收回物業(yè)的風險；高嶺土研發(fā)受阻的風險。

　　廣東海印集團股份有限公司簡介

　　公司是中國大陸首家獲公司發(fā)行股票上市的炭黑行業(yè)企業(yè)，也是中國500家最大化工企業(yè)之一，屬國家二級企業(yè)，具有進出口經(jīng)營權(quán)，轄下子公司茂名高嶺科技有限公司是集超細粉體涂料高嶺土研制開發(fā)、生產(chǎn)經(jīng)營于一體的廣東省高新技術(shù)企業(yè)，具有10萬噸/年的生產(chǎn)能力，是目前國內(nèi)最大的超細粉體涂料高嶺土產(chǎn)品供應(yīng)商。