中國(guó)粉體網(wǎng)訊　　上周化工板塊伴隨大盤出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，前期漲幅較大的公司開始出現(xiàn)回調(diào)，上周上漲較大的標(biāo)的主要與跨界轉(zhuǎn)型、外延并購(gòu)相關(guān)。我們認(rèn)為指數(shù)回調(diào)帶來的泥沙俱下將有益于我們從中選出真正具有成長(zhǎng)性以及投資價(jià)值的標(biāo)的。我們認(rèn)為未來一個(gè)季度的化工板塊，將回到以業(yè)績(jī)?yōu)殄^的邏輯主線上，建議繼續(xù)關(guān)注具有價(jià)格上漲預(yù)期以及業(yè)績(jī)支撐的子行業(yè)，包括:粘膠短纖、鈦白粉、炭黑、純堿以及PVC行業(yè)、山梨酸鉀-雙乙甲酯等行業(yè)。 

受益于三季度炭黑價(jià)差修復(fù)業(yè)績(jī)迎來拐點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈議價(jià)能力提升的黑貓股份、永東股份等;受益于山梨酸鉀、雙乙甲酯行業(yè)基本面逐漸改善的醋化股份;受益于海外維生素巨頭帝斯曼產(chǎn)能受限的維生素E行業(yè)，建議關(guān)注新和成、浙江醫(yī)藥等;受益于行業(yè)庫(kù)存低、開工率高、下游訂單飽滿的粘膠短纖行業(yè)，看好價(jià)格繼續(xù)上漲，建議關(guān)注三友化工、南京化纖等，同時(shí)近期純堿以及PVC價(jià)格持續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)上漲，進(jìn)一步助推三友化工的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng);鈦白粉行業(yè)供需改善，企業(yè)加速去庫(kù)存，2016年以來已提價(jià)10次，建議關(guān)注佰利聯(lián)、安納達(dá)、金浦鈦業(yè)、中核鈦白;建議關(guān)注業(yè)績(jī)拐點(diǎn)明確，未來資產(chǎn)注入預(yù)期較強(qiáng)的新疆天業(yè);受益于MDI行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展二次創(chuàng)業(yè)再次騰飛的聚氨酯王國(guó)萬(wàn)華化學(xué);成長(zhǎng)股方面，我們看好“農(nóng)業(yè)一體化”新模式下的標(biāo)的，史丹利、金正大等;受益于集成電路國(guó)產(chǎn)化加速背景下的電子化學(xué)品行業(yè)，建議關(guān)注強(qiáng)力新材、飛凱材料、南大光電等;關(guān)注轉(zhuǎn)型開發(fā)TAC膜有望在2016年迎來業(yè)績(jī)拐點(diǎn)的新綸科技;建議繼續(xù)關(guān)注擁有較強(qiáng)研發(fā)能力的平臺(tái)型企業(yè)國(guó)瓷材料，公司高管高比例認(rèn)購(gòu)增發(fā)、納米材料有望多點(diǎn)開花;氨基酸行業(yè)受環(huán)保核查趨嚴(yán)刺激，產(chǎn)品價(jià)格有望迎來上漲，建議關(guān)注A股唯一氨基酸標(biāo)的梅花生物。 

我們認(rèn)為:在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行的背景下，大多化工子行業(yè)仍處于產(chǎn)能過剩的狀態(tài)中，全行業(yè)缺乏整體性機(jī)會(huì)，自下而上篩選個(gè)股及行業(yè)仍是未來主要的投資手段。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)分別從周期與成長(zhǎng)的角度來看，周期股的機(jī)會(huì)多集中于供給側(cè)改革的持續(xù)推動(dòng)下，經(jīng)歷多年產(chǎn)能出清供需結(jié)構(gòu)已呈明顯改善的子行業(yè)，如炭黑、粘膠短纖、鈦白粉、純堿及PVC、山梨酸鉀-雙乙甲酯等;成長(zhǎng)股則更側(cè)重于在新經(jīng)濟(jì)、新產(chǎn)業(yè)進(jìn)口替代大潮下的各類新產(chǎn)品、新模式、新領(lǐng)域的公司可能爆發(fā)的機(jī)會(huì)，如電子化學(xué)品、燃料電池、新材料、傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型等。 

上周漲幅前五名的產(chǎn)品分別為苯胺、軟泡聚醚、環(huán)氧丙烷、螢石粉、BDO;跌幅前五名分別為三聚氰胺、電池級(jí)碳酸鋰、賴氨酸、苯乙烯、EDC。 

上周國(guó)金化工重點(diǎn)追蹤的10種產(chǎn)品中，以粘膠短纖、尿素為代表的產(chǎn)品價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大、以TDI、聚合MDI等產(chǎn)品為代表的價(jià)差出現(xiàn)一定的收窄。上周炭黑-煤焦油價(jià)差出現(xiàn)進(jìn)一步的擴(kuò)大，并有望進(jìn)一步延續(xù)這一趨勢(shì)。