事件

　　近期，包括杜邦（DUPONT）、科斯特（CRISTAL）等在內的幾大國際鈦白粉廠商紛紛宣布產品提價，這是繼6、7 月份提價以來，幾大國際廠商的又一次全球范圍的鈦白粉提價，提價幅度多在150-200 美元/噸之間。

　　評論

　　國際提價原因在于08-09 年部分產能關閉，而今需求正旺，產品供不應求：2008-2009 年，受金融危機影響，建筑與汽車領域需求的減少，全球不少鈦白粉顏料廠被關閉或閑置。2008 年全球鈦白粉產量494.2 萬噸，同比下降5.34%。而2009 年更為嚴重，美國鈦白粉產量104 萬噸，同比下降15%。而需求方面，進入2010 年，全球鈦白粉下游逐漸回暖，目前涂料、塑料領域對鈦白粉需求旺盛，產品供不應求加上原料的鈦精礦、硫酸（硫酸法）價格的上漲，支撐了鈦白粉價格進一步上行。

　　國內鈦白粉產量創(chuàng)歷史新高，產能相對集中：2000-2010 年，國內需求增速約18%，產能增長稍快，20%左右。預計今年鈦白粉產量達180 萬噸，創(chuàng)歷史新高，將超過美國第一制造大國的市場地位，2011 年消費將超過美國的120 萬噸。

　　2009 年，中國鈦白粉產量為104.7 萬噸，同比增長32.9%，其中，金紅石型為55.3 萬噸，增幅為54.1%，銳鈦型為46.0 萬噸，增幅為18.0%，非顏料級產品為3.4 萬噸。據國家化工行業(yè)生產力促進中心鈦白分中心統計，2009年，在行業(yè)現有56 家全流程型企業(yè)中，前10 位企業(yè)的綜合產量為53.8 萬噸，占全國總產量的51.4%，前20 位產量76.9 萬噸，占全國73.5%，前30 位產量93.3 萬噸，占全國89.1%，產能相對集中。

　　國內鈦白粉行業(yè)技術尚待升級：鈦白粉生產工藝主要有兩種：硫酸法與氯化法。國外鈦白粉制造商提價，并不能改變國內鈦白行業(yè)“低端過剩、高端短缺”的局面。其中，低端主要是硫酸法，理論上，每噸鈦白粉需要4 噸硫酸和2.5 噸鈦礦，硫酸及鈦精礦價格對成本影響較大，而氯化法一般用于高檔、專用領域。國際市場絕大部分高端鈦白產品都是由氯化法工藝生產，如汽車涂料專用鈦白粉和塑料型材用高耐候性金紅石型鈦白粉，而國內掌握這項技術的極少。

　　國內出口量明顯上升，產品漲價概率較大：近幾年，國內鈦白粉出口量占產量10%-20%。今年2 季度以來，國內出口量明顯上升，但價格相對平穩(wěn)。我們認為，國內鈦白粉漲價的概率較大，主要理由是：首先，10 月份國際廠商的再次提價，將為國內價格提供一定支撐；其次，國際市場價格提高后，部分貿易商加大在國內尋找貨源，出口量有望再創(chuàng)新高；再次，盡管涂料沒能進入“建材下鄉(xiāng)”目錄，但下游汽車等增速較快，今年涂料累計產量已達597.40 萬噸，較去年同比增長25.3%，對鈦白粉的需求亦將有所增長。目前國內主要鈦白粉企業(yè)裝置負荷較高，如果國際需求進一步趨緊，則國內產品價格有上提空間。